二月初二龍?zhí)ь^，驚蟄遍地走耕牛。
2月23日是農歷龍年二月二龍?zhí)ь^，2月24日又是央行將下調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點正式實施的日子。這不禁讓投資者對龍年股市多了一分期待。2012龍年，股市能夠飛龍在天嗎？近日，記者采訪了淮南的幾家證券營業(yè)部，請專家談談對今年股市的看法。
盼望龍年股指一飛沖天
央行將下調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點，這是今年以來存準率的首次下調，預計將向金融系統(tǒng)釋放資金4000億元左右，而這也為股市再度傳來了利好之聲。
面對存款準備金率下調，股民對股市的期待之情溢于言表，股民嚴先生說“準備金下調了，就意味著資金面放寬了。面對著更多的資金投放，市場也會更活躍吧，再說現(xiàn)在好些股都有些微漲幅，再加上降準，還是有些看頭的。”與此同時，多數(shù)股民表示對未來股市看漲。
而上一個龍年也就是2000年，股市走出一波令人難忘的牛市行情，讓人希望今年能夠重演上一輪的輝煌。2000年股市走出的一波輝煌的牛市行情，至今依然為人津津樂道，上證指數(shù)當年春節(jié)之后高開高走，留下一個巨大的跳空缺口，隨后一路上漲創(chuàng)出歷史新高，在2000年沖破2000點，首次進入一個“2”時代。2000年全年上證指數(shù)漲幅達到51.73%。
記者在淮南國元證券、海通證券與股民交流時，大家談的最多的就是希望股市別再成為“絞肉機”，而應帶給股民相應的回報，正是廣大的股民支持了上市公司的發(fā)展，支持了國民經(jīng)濟的發(fā)展。而在當前股市，只有指數(shù)上漲才能讓股民賺錢，股指期貨做空賺錢根本就是普通中小股民沾不了邊的事。職業(yè)股民老萬嘆息到，大盤從6124點至今，漫漫熊途行情已持續(xù)了4年多，他身邊的股民幾乎全部套牢，虧損30%甚至60%以上的也大有人在。今年A股市場最需要的是休養(yǎng)生息，龍年新股可以發(fā)，能不能節(jié)奏稍稍慢一點，老萬也期待融資規(guī)模減下來，期待管理層把好關，讓好公司進來，把差公司擋在門外。對于之前深度套牢的散戶們來說，當前最夢想的愿望就是成功解套。
林先生在股市摸爬滾打了多年，他炒股的策略是什么熱門跟什么，現(xiàn)在的操作思路仍是快進快出，以短線為主。林先生認為，龍年股市投機性仍遠大過于投資性，比如前一段時間文化傳媒的那些股票在漲，并不是因為業(yè)績好在漲，而是因為那些盤子比較小。“它們其實業(yè)績很差，基本面很差，但卻漲得這么厲害。”
股民老王的最大期盼則是“價值投資”真正有用。“2000年之前，我們辦公室只有一個同事有股票賬戶。現(xiàn)在，辦公室的5位同事都成了股民，而且都是上了套的股民。”楊先生認為偏愛價值投資人士如今很痛苦，想投資卻找不到品種，想投機又沒這個膽。對于股民來說，如果A股能實現(xiàn)“優(yōu)勝劣汰”的機制，既推動優(yōu)質的企業(yè)上市，又加速一些“垃圾股”退市，加大對上市公司違規(guī)行為的懲處，才能防止股民的錢“爛在鍋里”，從長遠來說實現(xiàn)市場資源的優(yōu)化配置。期待股市走好，讓“價值投資”真正成為有用的理念。
經(jīng)過連續(xù)兩年的大熊市，淮南證券業(yè)人士都認為龍年A股市場反彈將成為主基調，只是對反彈的高度和時間節(jié)點，相應的判斷并不一致。2011年中國經(jīng)濟全球第二，股市跌幅也是全球第二。追究原因，發(fā)行新股過濫首當其沖，中國股市一方面是投資者哀鴻遍野，一方面是新股發(fā)行制造了十萬個千萬富翁，一方面是洗錢機器，一方面又成為少數(shù)人的印鈔機，這也說明中國股市改革的重點就在新股發(fā)行領域。
A股估值水平處歷史低位
淮南證券業(yè)人士史先生表示，養(yǎng)老金入市“傳言”也有著必然性，不如此，絕大多數(shù)養(yǎng)老金都必然虧損，入不敷出。但是，養(yǎng)老金不能張揚入市，要有序地、悄悄地建倉，而且必須在低位。這就是有關部門慌忙否認養(yǎng)老金已經(jīng)入市、準備入市（還需等待制度設計）消息的道理。既然要悄悄地入市，就需要在2330點以下震蕩一段時間。但養(yǎng)老金入市一定是今年最大的利好，因為它預示了2200點附近一個鐵底，這一點不能懷疑。因此，節(jié)后股市要回調，但不能大幅度回調，一旦養(yǎng)老金底部入市計劃執(zhí)行完畢，股指就有望大幅度上行。
至于歐債危機，經(jīng)過反反復復地“翻烙餅”，它早已顯性化，市場不僅有心理準備，而且已經(jīng)做好防范——絕大多數(shù)機構已經(jīng)減倉。我們相信，當個別歐元區(qū)國家出現(xiàn)選擇性違約甚或無序違約時，對全球金融市場的殺傷力不會大，甚至可能產生利空出盡的反向動力，刺激股市上漲。
淮南國元證券投資顧問表示，值得注意的是，從各大機構近期相繼公布的投資策略報告來看，在充分認識到各種不確定因素的前提下，投資者對于股市的預期較前顯得相對樂觀。國元證券旗下長盛基金看來，股市的“中長期投資窗口”正在開啟：“目前A股估值水平已處于歷史低位，上證指數(shù)的市盈率降至14倍左右，為近十年低點。當前通脹逐步回落，宏觀調控緊縮力度預期將有所放松經(jīng)濟景氣指數(shù)走強，A股已明顯具備中長期投資價值。”
數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，當前A股的市盈率為15倍，已經(jīng)達到2008年1664點時市場的整體市盈率水平。可以說目前A股的平均估值水平已經(jīng)或基本是A股歷史上的最低點，在國際市場上也算是合理的了。從消息面與政策面來看，在經(jīng)過了降準預期的兌現(xiàn)之后，A股還是能夠處于一個相對偏暖的外部環(huán)境。這或有助于當前震蕩反彈的延續(xù)。
采訪中，淮南海通證券分析人認為，從管理層政策方面來看，證監(jiān)會最近動作頻頻，一方面，修改收購辦法鼓勵大股東增持。另一方面，為解決基金募集困境，證監(jiān)會相關部門正在研究，將新基金成立的募集門檻，從2億元下降到5000萬元，這均對市場情緒有較好的提振作用。而從技術層面來看，目前大盤仍處在楔形整理的末端，且伴隨著楔形通道的逐漸收窄，大盤短線方向選擇的時間窗口正在迫近。不過就目前而言，能夠打破當前市場僵局的變量似乎還未出現(xiàn)。而多空之間的爭奪正在進入白熱化，短期內震蕩幅度或許會有所增大，前期累計漲幅過大的品種存在較強的回調壓力，后市需關注煤炭、銀行等反彈主線品種的活躍，如果未來主線板塊發(fā)力，則近期的多空僵持格局或被打破，后市或可看高一線。
不僅如此，投資者一直等待的諸多利好有可能在2月份以后陸續(xù)出現(xiàn)。當然，關鍵性的利好不僅是貨幣政策寬松或曰央行再度釋放流動性，市場更盼望改革，是以投資者利益為先的一系列改革——通過一系列改革推動大牛市行情。針對A股市場的規(guī)范整治也給投資者帶來更多的期盼，分紅制度的改革、創(chuàng)業(yè)板退市制度方案征求意見、打擊內幕交易等一系列政策無疑將利于股市長期健康發(fā)展。龍年股市是值得大家期待的，堅定信心，保持心態(tài)，不貪不懼，相信龍年股市會帶領大家飛龍在天的。
業(yè)內判斷：2012年，牛市
采訪中，淮南海通證券分析人士告訴記者，近日，根據(jù)國家財政部門公布的數(shù)據(jù)，國家財政收入近年來每年12月有個低谷，那是12月用錢的地方多，1月后慢慢回升，直到下一個12月。2010年1月和2011年1月很特別，國家財政收入當月比上月均有大幅度躍升，躍升的基礎應該是企業(yè)1月集中補稅，以對付年檢。
但值得注意的是，2012年1月，也就是上個月，前兩年的財政收入集中爆發(fā)消失了，這就有意思了。想想這兩年，不少經(jīng)濟學家不斷建言降準且扶植企業(yè)，但管理層的注意力在抑制通脹上。數(shù)據(jù)可以解釋政策面的選擇：稅收如此之好，怎么能講企業(yè)有麻煩呢？但是今年不同了，1月的稅收增長沒了。
于是，大家就有了一個大膽的預測，2012年，一定會實行結構性寬松的貨幣政策。因為數(shù)據(jù)已經(jīng)提醒有關方面，GDP即將出現(xiàn)問題，企業(yè)開始萎縮，接下來就是就業(yè)問題。這就是數(shù)據(jù)上的辯證法：壞事可以演變成好事。企業(yè)失去了超額納稅的能力，反而會獲得扶植。而企業(yè)具備超額納稅能力時，居民則是扶植對象。
轉了一個圈圈，回到股市，業(yè)內人士判斷：2012年，牛市。為什么？因為2012年的主題一定是扶植中小企業(yè)、小微企業(yè)，而且必須動真格的。中小企業(yè)、小微企業(yè)和股市有什么關系？要知道，中小企業(yè)、小微企業(yè)主正是股市中大戶的主力。為什么2011年股市跳水，那是因為小微企業(yè)割股票的肉補企業(yè)的瘡。救企業(yè)就是救股市。
（記者 李鈞 張雪峰）
